VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 4/2026, nhưng mức tăng này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm của phần lớn nhà đầu tư. Khoảng cách giữa diễn biến chỉ số và hiệu suất thực tế của nhà đầu tư cá nhân đang ngày càng rõ nét, trong khi nhiều quỹ mở vẫn ghi nhận mức hiệu suất đạt được từ 30-49%/năm.

Thị trường tăng, nhưng không phải ai cũng hưởng lợi

Tháng 4 khởi động với tin vui về việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell xác nhận nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Sự kiện không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng sau nhiều năm chờ đợi, mà còn là chất xúc tác thúc đẩy sự chuyển dịch của dòng tiền theo hướng chọn lọc và chuyên nghiệp hơn.

VN-Index khép lại tháng 4 với 1.854 điểm, tăng hơn 10,7% so với cuối tháng trước, một kết quả tích cực trong bối cảnh thị trường chịu nhiều áp lực từ các biến động vĩ mô. Tuy nhiên, đà tăng này mang tính phân hóa rõ rệt, khi phần lớn mức tăng của chỉ số đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, riêng nhóm Vingroup đã đóng góp hơn 186 điểm. Trong khi đó, nhiều nhóm cổ phiếu khác diễn biến kém tích cực hơn, chủ yếu đi ngang hoặc điều chỉnh.

Chỉ số được dẫn dắt chủ yếu bởi nhóm cổ phiếu Vingroup.

Thanh khoản thị trường cũng không đồng thuận với đà tăng. Giá trị giao dịch bình quân trong tháng chỉ đạt khoảng 26.300 tỷ đồng/phiên, giảm 22% so với tháng trước, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền và xu hướng đầu tư có chọn lọc thay vì lan tỏa rộng. 

Diễn biến này khiến hiệu suất thực tế của nhà đầu tư có độ lệch đáng kể so với chỉ số. Nói cách khác, dù thị trường tăng mạnh về mặt điểm số, nhưng không nhiều nhà đầu tư thực sự hưởng lợi tương xứng.

Chuẩn mới, “sân chơi” mới 

Khi thị trường tiến gần tới chuẩn mới nổi, dòng tiền bắt đầu dịch chuyển theo những tiêu chí khắt khe hơn, trạng thái chọn lọc cao hơn thay vì vận động theo "diện rộng". Với nhà đầu tư cá nhân tự quản lý danh mục, “sân chơi” mới không còn dễ - không phải vì thiếu thông tin, mà vì thiếu hệ thống để xử lý thông tin.