Mặt bằng định giá trên thị trường chứng khoán Việt Nam đang có sự phân hóa đáng kể. Dữ liệu cho thấy P/E hiện tại của nhiều nhóm ngành đang thấp hơn mức trung bình 5 năm.

Mặt bằng định giá thị trường phân hóa mạnh

Theo dữ liệu Bloomberg và Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt tại ngày 28/8/2026, mặt bằng định giá cổ phiếu trên thị trường Việt Nam đang có sự phân hóa rõ rệt.

Ở vùng định giá cao, có 44 cổ phiếu có P/E từ 30 lần trở lên, với P/E trung bình 78 lần. Nhóm này chiếm 29% vốn hóa toàn thị trường. Đáng chú ý, 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất đã chiếm tới 96% vốn hóa của cả nhóm, cho thấy một phần đáng kể mức P/E cao đang tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Ở chiều ngược lại, nhiều cổ phiếu đang được giao dịch tại các vùng P/E thấp hơn. Nhóm P/E 6–8 lần gồm 61 cổ phiếu, P/E trung bình 7,1 lần và chiếm 23% vốn hóa. Nhóm P/E 8–10 lần gồm 63 cổ phiếu, P/E trung bình 8,6 lần và chiếm 11% vốn hóa.

Nhóm P/E 10–12 lần có 42 cổ phiếu, P/E trung bình 11,5 lần và chiếm 10% vốn hóa.

Như vậy, riêng ba vùng P/E từ 6–12 lần đã chiếm 44% vốn hóa thị trường. Đây là cơ sở để nhìn nhận rằng bên cạnh những cổ phiếu có định giá cao, thị trường vẫn còn một bộ phận vốn hóa lớn đang giao dịch ở mặt bằng P/E tương đối thấp.

Tuy nhiên, P/E thấp không đồng nghĩa cổ phiếu chắc chắn đang bị định giá thấp. Để đánh giá sâu hơn, cần đặt P/E hiện tại trong tương quan với lịch sử của chính ngành và triển vọng lợi nhuận trong thời gian tới.

Phần lớn cổ phiếu vẫn đang có định giá thấp.