Thị trường chứng khoán tuần qua tiếp tục vận động trong vùng đi ngang lớn khi VN-Index giảm cả 5 phiên, kết tuần tại 1.737,71 điểm, tương đương -2,66%. Trong khi đó, bức tranh vĩ mô xuất hiện thêm những tín hiệu đáng chú ý khi xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 giảm mạnh, trong khi đó kinh tế Việt Nam duy trì tốc độ tăng trưởng cao.

Bức tranh Vĩ mô

Fed giảm kỳ vọng tăng lãi suất, kinh tế Việt Nam tăng trưởng 9,01%

Báo cáo việc làm tháng 9 của Mỹ ghi nhận chỉ 29.000 việc làm mới, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Sau số liệu này, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 giảm từ 64% xuống khoảng 22%.

Ở trong nước, GDP 9 tháng năm 2026 tăng 9,01%, mức cao nhất trong 15 năm qua; riêng quý III tăng 9,95%. Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu 9 tháng tăng 30,4%, trong đó xuất khẩu tăng 24,5% và nhập khẩu tăng 36,7%.

Đáng chú ý, cán cân thương mại tháng 9 đảo chiều sang xuất siêu 1,27 tỷ USD sau nhiều tháng nhập siêu, một yếu tố có thể hỗ trợ tỷ giá.

 Chuyển động Quỹ  

VN-Index kết tuần giảm 2,66%, kéo mặt bằng định giá trở nên đáng chú ý hơn khi P/E trailing của VN-Index quanh 12,1 lần, trong khi danh mục cổ phiếu của nhiều quỹ trên Fmarket đang được định giá ở mức 7–10 lần, thấp hơn thị trường chung khoảng 15–40%.