Trước tâm lý thận trọng và áp lực chốt lời, VN-Index tháng 9 giằng co tại vùng đỉnh lịch sử. Thị trường 3 tháng cuối năm liệu còn dư địa để tăng trưởng? Các quỹ mở sẽ chọn chiến lược ra sao để duy trì thành quả, vừa đón cơ hội mới?
Thị trường dao động trong biên độ hẹp
Sau khi vượt mốc 1.700 điểm hồi đầu tháng 9, VN-Index nhanh chóng rơi vào trạng thái giằng co quanh vùng đỉnh và kết thúc tháng tại 1.661,7 điểm, giảm 1,2% so với đầu tháng. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước yếu tố vĩ mô chưa rõ ràng; thanh khoản suy giảm phản ánh lực cầu yếu, trong khi áp lực chốt lời luôn thường trực ở vùng cao. Diễn biến này cũng khiến lợi nhuận quỹ mở cổ phiếu chịu biến động và giảm nhẹ. Lúc này, vài trò “bộ đệm” của nhóm quỹ trái phiếu được phát huy nhằm giữ nhịp ổn định cho danh mục.
Tuy nhiên, nếu nhìn toàn cảnh quý III, VN-Index ghi nhận nhịp tăng hơn 285 điểm, tương đương 20,6% so với cuối quý II – một cú hích mạnh mẽ giúp nhiều quỹ cổ phiếu bứt phá, thậm chí vượt trội so với thị trường chung.
Số liệu từ Fmarket – nền tảng tập trung nhiều quỹ mở nhất Việt Nam cho thấy, các quỹ mở có lợi nhuận quý 3 tốt nhất bao gồm: BVFED (+25,52%), MAGEF (+23,96%), DCDS (+21,13), VEOF (+19,11%), TCGF (+18,86%), UVEEF (+18,86%), MAFEQI (+18,27%), KDEF (+18,24%), EVESG (17,61%) hay DCDE (+17,1%).
Nhiều quỹ mở có lợi nhuận quý 3 vượt trội VN-Index. Ảnh: Fmarket
Thực tế, đà tăng của thị trường từ đầu năm đến nay chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi các mã cơ bản tốt lại chưa thực sự tăng trưởng như kỳ vọng. Sự phân hóa này buộc các quỹ mở phải đồng thời duy trì kỷ luật quản trị rủi ro nhưng vẫn linh hoạt tận dụng cơ hội ở nhóm dẫn dắt. Nếu năm 2024, “khẩu vị” chính của các quỹ mở là nhóm cổ phiếu công nghệ thì trong năm 2025, danh mục quỹ hầu hết tập trung ở nhóm ngành Ngân hàng, bên cạnh Xây dựng, bán lẻ và nhóm chứng khoán.
Điểm đáng chú ý là cách các quỹ mở “uyển chuyển” thích ứng với biến động. Khi Mỹ áp thuế quan, quỹ chủ động nâng tỷ trọng tiền mặt, tái cơ cấu sang ngành hưởng lợi từ nhu cầu nội địa và chính sách tài khóa. Đến lúc xu hướng rõ ràng, quỹ nhanh chóng giải ngân mạnh vào nhóm cổ phiếu chủ lực, giúp duy trì hiệu quả. Đặc biệt trong tháng 8, khi thị trường tiến sát vùng đỉnh ngắn hạn, các quỹ đã kịp thời chốt lời loạt cổ phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn như MB, ACB, TCB, VIB, VPB, TPB, hạ tỷ trọng cổ phiếu để bảo toàn thành quả và sẵn sàng cho cơ hội mới.
Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, các quỹ mở duy trì lợi nhuận tích cực. Trong đó, BVFED dẫn đầu toàn thị trường với mức tăng hơn 36,4%, theo sau có các quỹ DCDS (+31,61%), BMFF (+26,97%), MAGEF (+26.11%), TCGF (+25.53%), MBVF (+24.01%). Ngoài ra, danh sách top lợi nhuận quỹ còn có VCBF-BCF (+19,87%), EVESG (+19,24%), UVEEF (+18,43%), MAFEQI (+17,96%).
