Thị trường luôn thưởng cho sự kiên nhẫn, nhưng lại thường khiến nhà đầu tư hành động theo cảm xúc. Khi nỗi lo còn hiện hữu và phần lớn dòng tiền vẫn đứng ngoài quan sát, cơ hội đầu tư dài hạn đôi khi đã âm thầm xuất hiện. Trong bối cảnh đó, câu hỏi quan trọng không phải là thị trường đã tạo đáy hay chưa, mà là liệu nhà đầu tư có đang bỏ lỡ những ngày tăng trưởng giá trị nhất của mình hay không.

Trao đổi trong chương trình Fund Insider, ông Phạm Lê Duy Nhân – Giám đốc Danh mục Đầu tư VCBF cho rằng những biến động ngắn hạn của thị trường không làm thay đổi các động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế Việt Nam. Đồng thời, ông cũng chia sẻ góc nhìn về cơ hội đầu tư trong giai đoạn hiện nay, các nhóm ngành triển vọng và chiến lược đầu tư phù hợp để nhà đầu tư vừa tận dụng được tiềm năng tăng trưởng, vừa hạn chế rủi ro từ việc cố gắng "canh thời điểm" thị trường.

Nếu nhìn lại diễn biến thị trường từ đầu năm trở lại đây, anh Nhân đánh giá đây là giai đoạn đầu tư như thế nào và có điều gì khiến anh cảm thấy khác biệt so với lại những năm trước không ạ?

Từ đầu năm đến nay, VN-Index tăng khoảng 2,5%, và nếu tính từ vùng đáy được thiết lập sau đợt điều chỉnh mạnh bởi căng thẳng địa chính trị, thị trường đã phục hồi gần 15%. Tuy nhiên, mức tăng này chủ yếu đến từ một nhóm nhỏ cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi bối cảnh đầu tư nhìn chung vẫn còn nhiều thách thức.

Thực tế, khoảng 65% số cổ phiếu trên thị trường hiện vẫn giao dịch dưới mức giá cuối năm 2025. Thanh khoản suy giảm, khối ngoại liên tục bán ròng, rủi ro địa chính trị và mặt bằng lãi suất cao tiếp tục tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.

Điều đáng chú ý là diễn biến giá cổ phiếu lại khá trái ngược với bức tranh kinh doanh tích cực của doanh nghiệp. Nhiều doanh nghiệp ghi nhận kết quả khả quan trong quý I và đặt kế hoạch tăng trưởng lạc quan cho năm 2026, nhưng điều này chưa được phản ánh đầy đủ vào giá cổ phiếu. Đây cũng là lý do hiệu quả đầu tư của các quỹ mở VCBF trong 5 tháng đầu năm ở mức khiêm tốn, khi nhiều cổ phiếu chất lượng trong danh mục vẫn chưa có diễn biến tương xứng với tiềm năng. 

Tuy nhiên, chính sự chênh lệch giữa nền tảng doanh nghiệp và diễn biến thị trường lại đang tạo ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Với những người chưa tham gia thị trường hoặc đang phân bổ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp, đây có thể là thời điểm phù hợp để bắt đầu hoặc gia tăng đầu tư.

Ở góc nhìn dài hạn hơn, các nhà đầu tư quỹ mở vẫn có một giai đoạn tương đối tích cực. Trong 3 năm gần đây, quỹ VCBF-BCF đạt mức sinh lời bình quân khoảng 19,5%/năm, VCBF-TBF đạt 15,5%/năm và VCBF-MGF đạt 12,1%/năm.

Theo anh đâu là những cái biến số hoặc là yếu tố quan trọng mà Quỹ đang theo dõi sát sao trong giai đoạn hiện nay ạ?

Hiện nay, chúng tôi theo dõi sát ba nhóm yếu tố chính: diễn biến địa chính trị toàn cầu, xu hướng lãi suất và thanh khoản của hệ thống tài chính.