Trong bối cảnh thị trường liên tục xuất hiện những yếu tố bất ngờ và khó đoán, VEOF vẫn giữ vững phong độ ấn tượng và niềm tin của hàng nghìn nhà đầu tư. Thành lập từ năm 2014, VinaCapital – VEOF khẳng định vị thế là một trong những quỹ mở uy tín nhất nhờ chiến lược đầu tư rõ ràng, kỷ luật và khả năng thích ứng linh hoạt qua nhiều chu kỳ. Vậy điều gì đã giúp VEOF duy trì hiệu suất tốt suốt hơn một thập kỷ? Chiến lược nào giúp quỹ củng cố vị thế và tái tạo sức bật trong chu kỳ mới? Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư Cấp cao của VinaCapital, giải đáp trong Fund Insider — chuỗi chương trình góc nhìn chuyên sâu do Fmarket thực hiện.

!!custom-widget!!VEOF, VESAF, VIBF, VMPF, VDEF!!custom-widget!!

Quỹ có đang “ngược dòng” thị trường?

Dù trên thị trường có những cổ phiếu tăng nóng và nhận được sự đồng thuận cao, quỹ VEOF vẫn kiên trì bám sát triết lý đầu tư cốt lõi là tập trung vào doanh nghiệp tăng trưởng bền vững, định giá hợp lý và triển vọng rõ ràng. Như vậy, vấn đề không nằm ở việc quỹ có “đi ngược dòng” không mà ở việc cổ phiếu đó có phù hợp với triết lý đầu tư của quỹ? Quỹ ưu tiên những doanh nghiệp mà đội ngũ có thể tự tin về hiệu quả kinh doanh trong ba đến năm năm tới, có quản trị minh bạch, kiểm soát rủi ro tốt và tránh xa các doanh nghiệp có rủi ro tài chính lớn, định giá quá cao hoặc thông tin thiếu minh bạch.

Trong số 1.600 đến 1.700 doanh nghiệp niêm yết, danh mục cuối cùng chỉ chọn khoảng 25 đến 30 cổ phiếu, buộc quỹ phải kiên định và nói không với những rủi ro dài hạn dù cổ phiếu đó có thể đang “nóng” trên thị trường. Trong đó, ít nhất 2/3 các chỉ số cơ bản như P/E, P/B và ROE phải vượt mức trung bình của thị trường. Chỉ sỉ số Sharpe Ratio cũng được sử dụng để đảm bảo mỗi đơn vị rủi ro đều tạo ra phần lợi nhuận tương xứng, thậm chí vượt trội. 

“Hiện tại, các quỹ của VinaCapital cũng đang có định giá thấp hơn so với thị trường chung. Đặc biệt, danh mục cổ phiếu của các quỹ VESAF, VIBF, VDEF đang có định giá gần như thấp nhất trên thị trường. ROE của danh mục các quỹ VinaCapital đang duy trì ở mức 18–20%, cao hơn đáng kể so với mặt bằng thị trường khoảng 15%. Chỉ số Sharpe ratio các quỹ của VinaCapital chỉ loanh quanh mức 0,9 tới 1,1 cao gấp đôi mức của VN-Index, phản ánh lợi nhuận dài hạn vượt trội dù rủi ro nằm trong vùng kiểm soát.”

Nhiều quỹ của VinaCapital có định giá thấp nhất thị trường.

Chiến lược của quỹ để nắm cơ hội trong chu kỳ mới

Trước lo lắng của nhà đầu tư về việc tăng lãi suất và áp lực tỷ giá, chuyên gia của VinaCapital cho rằng các yếu tố này phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá cổ phiếu.